1、歷經坎坷，曲折向上

雖然電子煙從誕生之初就一直飽受爭議，但一直在起伏中向上發展。

2005年橫空出世并迅猛發展的如煙，被公認為第一代電子煙，第一年營業額就達2億元，但2006年如煙因涉嫌虛假宣傳，一夜之間，電子煙在國內幾乎銷聲匿跡，不得不轉戰國外。

但國外也不輕松。2009年，美國FDA發布電子煙進口禁令，電子煙行業再次陷入寒冬。但2012年，美國最高法院判定FDA禁止進口銷售電子煙敗訴，美國市場打開，電子煙在國外迎來了迅猛發展的增長期。其中2015年出現的 juul 用3年時間稱霸美國市場，2018年年底給員工發放百萬美元年終獎，這一新聞直接引爆了全球電子煙市場的發展，成為當時資本熱捧的風口。

在2018-2019年期間，國內電子煙也重回高速發展道路，尤其是2019上半年，國內各種品牌融資層出不窮。但好景不長，2019年11月國內互聯網禁售政策的出臺，不僅一棒子把電子煙從風口打了下來，還開啟了后續一系列的監管風潮。國外的juul也同樣難逃監管，因營銷方式吸引了大批青少年而被迫調查和受到指控。

盡管起起伏伏，電子煙市場最終還是向上發展。2020年，思摩爾上市，成為國內電子煙第一股。2021年1月，悅刻赴美上市，成國內第一個上市電子煙品牌。與此同時，歐洲的TPD、美國的PMTA、國內“322”公告等國內外監管政策動態，都在表明，全球電子煙監管雖然趨向于嚴格，但也越來越明朗。

2、霧化科技，霧化萬物

另一方面，電子煙的霧化技術一直在不斷更新迭代，比如從棉芯到陶瓷芯，再到如今的雙芯共存；比如除了主流的電阻加熱技術之外，還有超聲波霧化、電磁加熱等技術在不斷發展；比如外殼有鋁合金、鋅合金、PC/ABS、PCTG、PPSU、PEEK等材質選擇；比如咪頭、MEMS傳感器、新一代MCU、壓力觸控等電子技術的創新應用發展。

在產品品類的發展上，電子煙有一次性小煙、換彈式小煙、可調功率大煙等細分種類。值得注意的是，加熱不燃燒煙具的產業鏈與電子煙的產業鏈幾乎重合，還都集中在深圳寶安、光明一帶。這里姑且把它稱作電子霧化產業鏈，在這條產業鏈上出來的新興應用還有低溫本草、草本霧化等等。